财通配资中国卫星半年报预亏或达4120万，商业航天业务增量未能抵消传统卫星研制收入下滑影响

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　　7月10日晚间，中国东方红卫星股份有限公司（以下简称“中国卫星”或“公司”）发布2025年半年度业绩预告。公司预计2025年1-6月归母净利润将出现2120万元至4120万元亏损，较上年同期850万元盈利水平显著下滑。扣除非经常性损益后，亏损幅度进一步扩大至2530万元至4730万元。

　　公告披露，经财务部门初步测算，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-4,120万元到-2,120万元，与上年同期相比，将出现亏损。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-4,730万元到-2,530万元。

　　关于本期业绩预亏的主要原因，中国卫星称，在宇航制造方面，一是卫星研制业务半年度达到验收条件的合同履约进度节点较少，可确认收入同比下降，而日常经营及备产准备等各项支出持续发生；二是报告期内宇航部组件产品交付量虽显著增加，但交付增量是以毛利率较低的商业航天产品为主，交付增量对公司利润贡献较小。在卫星应用方面，受部分产品处于升级换代过渡期、市场竞争激烈等因素影响，几家子公司经营情况尚未明显好转。基于上述主要原因，预计公司2025年半年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损。

　　公司将加大力度加快推进重点项目落地和任务交付，聚焦行业用户需求，持续优化产品与服务，努力开辟商业航天、卫星应用等领域新赛道，加快推动有关业务转型，同时持续加强成本管理和风险防控，以精细化管理应对行业环境变化带来的挑战，推动公司实现高质量发展。

　　回溯中国卫星近年财务数据，公司业绩承压态势已持续多时。2024年度年报显示，全年净利润同比下滑82.28%至2791.4万元，扣非净利润降幅更高达96.67%。此次半年报预亏意味着转型阵痛仍在延续。随着商业航天政策放开，民营资本加速涌入导致竞争性采购成为常态，传统航天企业面临盈利模式重构。中国卫星在年报中曾披露，其客户集中度较高的业务特点使业绩易受单一用户采购计划调整影响。2024年新签订单减少已导致营收同比大幅下降，现阶段低毛利产品占比提升进一步压缩利润空间。

　　另一方面，中国卫星在今年6月的投资者活动中披露，目前国内包括千帆、星网在内的低轨互联网建设工程正处于组网建设阶段，公司积极参与其中，为市场参与者提供产品和服务，主要包括星上部分电子产品、太阳电池、地面信关站基带处理设备以及多款宽带通信终端、导航增强终端等产品的研制及配套供货，同时也在积极布局，参与地面及应用方面的对接。

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