财云配资降息并非终点！全球贸易阴云未散澳大利亚国内消费成关键变量

　　新华财经北京8月12日电（崔凯）澳洲联储（RBA）召开货币政策会议，决定将官方现金利率目标下调25个基点至3.60%。这是今年以来澳央行第三次降息，累计降幅达75个基点。此次决策基于通胀持续缓和、劳动力市场逐步松动的判断，但董事会同时强调需对全球经济不确定性保持高度警惕。

　　通胀压力显著缓解，核心指标逼近目标区间

　　数据显示，澳大利亚通胀已从2022年的峰值大幅回落。截至6月当季，衡量基础通胀的关键指标——截尾均值通胀率同比降至2.7%，基本符合市场预期；受临时生活成本补贴影响的头条通胀率为2.1%，亦与预测一致。澳洲联储更新的预测显示，若按渐进路径调整利率，未来潜在通胀有望进一步向2%-3%目标区间的中值靠拢。

　　经济复苏显分化，消费动能成关键变量

　　澳大利亚国内经济呈现复杂图景：一方面，私人需求逐步回暖，实际家庭收入增长及金融条件放松提供支撑；另一方面，企业普遍反映需求疲软制约涨价能力，部分行业面临盈利压力。劳动力市场虽有所松动（6月失业率升至4.3%），但仍处紧张状态，职位空缺率高企，薪资增长虽较峰值放缓，但生产率低迷导致单位劳动成本居高不下。

　　澳洲联储警告称，家庭消费存在双重风险。若收入增长未能持续提振信心，可能导致消费弱于预期，拖累整体需求；反之，财富效应叠加实际收入改善或刺激超预期的消费热潮。这两种情景将对经济增长路径产生显著影响。

　　全球贸易阴云笼罩，政策灵活性凸显重要性

　　国际环境方面，尽管美国关税政策及其他国家的应对措施尚未引发极端后果，但全球贸易政策的不确定性仍对经济活动构成下行风险。澳央行指出，企业和家庭可能推迟支出以待形势明朗化，这种观望情绪已开始影响澳洲经济。澳洲联储强调，货币政策已做好充分准备，若国际冲击对本国活动及通胀产生实质性影响，将果断采取行动。

　　政策立场：谨慎平衡抗通胀与稳增长

　　本次降息决议体现了澳洲联储对通胀回落趋势的信心，但也透露出对经济韧性不足的担忧。澳洲联储声明明确表示，维持物价稳定和充分就业仍是首要任务，未来决策将高度依赖数据，密切关注全球经济形势、金融市场动向、国内需求趋势及劳动力市场变化。

　　分析人士指出，澳洲联储此次行动既肯定了前期紧缩政策的成效，又通过小幅降息为经济注入温和刺激，展现了在复杂环境下的政策灵活性。然而，面对生产率停滞、全球贸易摩擦等结构性挑战，澳洲经济实现软着陆仍需更多政策协同支持。

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